ANEXO 39-V : Informe Anual

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Informe Anual - FII

Nome do Fundo/Classe:	VALORA HEDGE FUND AGRO - FIAGRO - IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA	CNPJ do Fundo/Classe:	51.658.280/0001-60
Data de Funcionamento:	15/09/2023	Público Alvo:	Investidores em Geral
Código ISIN:	BRVAHFCTF008	Quantidade de cotas emitidas:	7.000.000,00
Fundo/Classe Exclusivo?	Não	Cotistas possuem vínculo familiar ou societário familiar?	Não
Classificação autorregulação:	Classificação: PapelSubclassificação: HíbridoGestão: AtivaSegmento de Atuação: Outros	Prazo de Duração:	Indeterminado
Data do Prazo de Duração:		Encerramento do exercício social:	28/06
Mercado de negociação das cotas:	Bolsa e MBO	Entidade administradora de mercado organizado:	BM&FBOVESPA
Nome do Administrador:	BANCO DAYCOVAL S.A.	CNPJ do Administrador:	62.232.889/0001-90
Endereço:	Avenida Paulista, 1793, 2º andar- Bela Vista- São Paulo- SP- 01311200	Telefones:	0300 111 05004090-22233138-4061
Site:	www.daycoval.com.br	E-mail:	[email protected]
Competência:	06/2025

1.	Prestadores de serviços	CNPJ	Endereço	Telefone
1.1	Gestor: VALORA IMOBILIÁRIO E INFRAESTRUTURA LTDA.	07.559.989/0001-17	N/A	0000-0000
1.2	Custodiante: BANCO DAYCOVAL S.A.	62.232.889/0001-90	AV. PAULISTA, 1793, 11º ANDAR, BELA VISTA, SÃO PAULO / SP	(11) 3138-1300
1.3	Auditor Independente: PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES INDEPENDENTES LTDA.	61.562.112/0001-20	n/a	0000-0000
1.4	Formador de Mercado:	../-
1.5	Distribuidor de cotas: BANCO DAYCOVAL S.A.	62.232.889/0001-90	AV. PAULISTA, 1793, 11º ANDAR, BELA VISTA, SÃO PAULO / SP	(11) 3138-1300
1.6	Consultor Especializado:	../-
1.7	Empresa Especializada para administrar as locações:	../-

1.8	Outros prestadores de serviços¹:
	Não possui informação apresentada.

2.	Investimentos FII

2.1	Descrição dos negócios realizados no período
	Relação dos Ativos adquiridos no período	Objetivos	Montantes Investidos	Origem dos recursos
	FIDC-FIDC BELAG M	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	5.781.013,25	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FIDC-CF 169448878	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	39.523.755,94	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-AAZQ11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	373.465,97	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-FGAA11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	202.273,51	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-JGPX11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	160.216,00	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-KNCA11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	171.870,06	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-RURA11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	307.611,86	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-RZAG11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	235.535,77	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-XPCA11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	38.810,13	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240073P	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	6.776.085,73	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA022001JL	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	3.280.076,70	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA024006N4	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	668.556,63	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA024006N4	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	3.996.145,34	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA024006N4	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.331.076,55	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	109.883,69	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	273.135,41	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	54.458,73	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	2.623.153,96	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	55.466,46	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	108.875,97	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	2.295.642,83	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	94.767,84	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	47.404,67	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	95.775,56	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	48.412,41	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA0240058X	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	239.880,47	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA022002XR	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.860.088,16	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02400E76	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	5.860.488,06	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02400E76	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	756.833,31	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02400E76	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	404.195,16	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA022001JL	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.731.671,72	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02200DKY	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.747.204,50	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02200DKY	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	391.597,45	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02200DKY	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	251.914,96	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02200DKY	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.242.699,70	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02200ASY	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.579.126,13	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA022002XR	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.395.047,58	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02200DKY	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	3.447.670,93	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA023002BD	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.743.197,17	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRA-CRA02400E76	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	2.015.858,53	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-22K1802248	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	2.466.952,13	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas

3.	Programa de investimentos para os exercícios seguintes, incluindo, se necessário, as informações descritas no item 1.1 com relação aos investimentos ainda não realizados:
	A estratégia de investimentos persiste a mesma, buscando financiar a cadeia do agro e agentes que possuam preferencialmente garantias líquidas, além de uma maior diversificação dos riscos.

4.	Análise do administrador sobre:

4.1	Resultado do fundo no exercício findo
	Os resultados do fundo de investimento podem ser consultados diretamente na demonstração financeira do fundo (DF). Esta documentação estara disponível para consulta em: (https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/abrirGerenciadorDocumentosCVM), e proporciona uma visão detalhada do desempenho e das operações realizadas ao longo do período.

4.2

Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário de atuação relativo ao período findo

Em 2025, o mercado de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) no Brasil manteve sua relevância no cenário financeiro, registrando desempenho expressivo tanto em valorização de cotas quanto na distribuição de dividendos. O IFIX acumulou alta aproximada de 11% a 12% no primeiro semestre, impulsionado pela reversão do pessimismo do final de 2024, por valuations atrativos, pelo fluxo de entrada de investidores e por um ambiente de juros elevados porém mais previsíveis, com a Selic em torno de 15% ao ano. Para 2026, a conjuntura econômica dos FIIs dependerá da trajetória fiscal e monetária. Um eventual ciclo de redução da Selic, sustentado por maior previsibilidade nas contas públicas e inflação controlada, tende a favorecer a valorização dos fundos, especialmente em segmentos mais sensíveis ao ciclo econômico, como lajes corporativas e shoppings. Já os fundos de recebíveis e logísticos devem continuar como pilares de estabilidade e diversificação. Por outro lado, a persistência de incertezas fiscais ou de pressões inflacionárias pode adiar esse movimento, mantendo parte do setor pressionada. Ainda assim, os FIIs seguem consolidados como alternativa sólida de diversificação e renda passiva dentro do mercado de capitais brasileiro.

4.3

Perspectiva para o período seguinte com base na composição da carteira

A perspectiva para o restante de 2025 é de um cenário mais estável, mas ainda cercado de cautela. Embora alguns segmentos, como recebíveis e logística, apresentem oportunidades consistentes, setores como escritórios e shoppings seguem em fase de ajustes e podem enfrentar maior volatilidade. As incertezas fiscais e a manutenção da taxa de juros em patamar elevado seguem como desafios relevantes, mas, por outro lado, o interesse dos investidores em diversificação e geração de renda passiva deve sustentar a atratividade dos FIIs como alternativa no mercado de capitais.

5.	Riscos incorridos pelos cotistas inerentes aos investimentos do FII:
	Ver anexo no final do documento. Anexos

6.	Valor Contábil dos ativos imobiliários do FII		Valor Justo, nos termos da ICVM 516 (SIM ou NÃO)	Percentual de Valorização/Desvalorização apurado no período
	Relação de ativos imobiliários	Valor (R$)	Valor Justo, nos termos da ICVM 516 (SIM ou NÃO)
	FIDC-FIDC BELAG M	5.781.013,25	SIM	0,00%
	COTAS DE FIDC-CF 169448878	39.523.755,94	SIM	0,00%
	COTAS DE FII-AAZQ11	421.444,46	SIM	0,13%
	COTAS DE FII-FGAA11	218.999,72	SIM	0,08%
	COTAS DE FII-JGPX11	181.959,60	SIM	0,14%
	COTAS DE FII-KNCA11	195.880,00	SIM	0,14%
	COTAS DE FII-RURA11	347.092,08	SIM	0,13%
	COTAS DE FII-RZAG11	269.409,17	SIM	0,14%
	COTAS DE FII-XPCA11	51.752,00	SIM	0,33%
	CRI-22K1802248	5.154.345,94	SIM	0,00%
	CRI-22K1802248	2.463.615,69	SIM	0,00%

6.1

Critérios utilizados na referida avaliação

Entende-se por valor justo o valor pelo qual um ativo pode ser trocado ou um passivo liquidado entre partes independentes, conhecedoras do negócio e dispostas a realizar a transação, sem que represente uma operação forçada, conforme instrução CVM 516, Art. 7º §1º. Os Ativos serão precificados de acordo com procedimentos para registro e avaliação de títulos e valores mobiliários, conforme estabelecido na regulamentação em vigor (tais como o critério de marcação a mercado) e de acordo com o manual de precificação adotado pelo Custodiante. O manual está disponível para consulta no website: https://www.daycoval.com.br/investimentos/mercadocapitais/politicas-manuais-documento

7.	Relação de processos judiciais, não sigilosos e relevantes
	Não possui informação apresentada.

8.	Relação de processos judiciais, repetitivos ou conexos, baseados em causas jurídicas semelhantes, não sigilosos e relevantes
	Não possui informação apresentada.

9.	Análise dos impactos em caso de perda e valores envolvidos relacionados aos processos judiciais sigilosos relevantes:
	Não possui informação apresentada.

10.	Assembleia Geral

10.1	Endereços (físico ou eletrônico) nos quais os documentos relativos à assembleia geral estarão à disposição dos cotistas para análise:
	Avenida Paulista, 1.793 - 2° andar https://www.daycoval.com.br/institucional/mercado-de-capitais

10.2

Indicação dos meios de comunicação disponibilizados aos cotistas para (i) a inclusão de matérias na ordem do dia de assembleias gerais e o envio de documentos pertinentes às deliberações propostas; (ii) solicitação de lista de endereços físicos e eletrônicos dos demais cotistas para envio de pedido público de procuração.

O Administrador publicará as informações especificadas abaixo, na periodicidade respectivamente indicada, em sua página na rede mundial de computadores (https://www.daycoval.com.br/institucional/mercado-de-capitais) e as manterá disponíveis aos Cotistas em sua sede, no endereço indicado neste Regulamento. As informações abaixo especificadas serão remetidas pelo Administrador à CVM, por meio do Sistema de Envio de Documentos, e às entidades administradoras do mercado organizado em que as Cotas sejam admitidas a negociação.

10.3

Descrição das regras e procedimentos aplicáveis à participação dos cotistas em assembleias gerais, incluindo (i) formalidades exigidas para a comprovação da qualidade de cotista e representação de cotistas em assembleia; (ii) procedimentos para a realização de consultas formais, se admitidas em regulamento; (iii) regras e procedimentos para a participação à distância e envio de comunicação escrita ou eletrônica de voto.

Correio eletrônico, website do administrador fiduciário (https://www.daycoval.com.br/institucional/mercado-de-capitais). A convocação da Assembleia Geral de Cotistas pelo Administrador far-se-á mediante correspondência por correio eletrônico (e-mail) e disponibilizada na página do Administrador na rede mundial de computadores, da qual constarão, obrigatoriamente, o dia, hora e local em que será realizada tal Assembleia e ainda, de forma sucinta, os assuntos a serem tratados. Salvo motivo de força maior, a Assembleia Geral de Cotistas realizar-se-á no local onde o Administrador tiver a sede; quando houver necessidade de efetuar-se em outro lugar correspondência encaminhada por correio eletrônico, endereçada aos Cotistas indicarão, com clareza, o lugar da reunião. Por ocasião da Assembleia Geral de Cotistas ordinária do FUNDO, os Cotistas que detenham, no mínimo, 3% (três por cento) das Cotas emitidas ou o(s) representante(s) de Cotistas podem solicitar, por meio de requerimento escrito encaminhado à ADMINISTRADORA, a inclusão de matérias na ordem do dia da Assembleia Geral de Cotistas ordinária, que passará a ser Assembleia Geral de Cotistas ordinária e extraordinária.

10.3	Práticas para a realização de assembleia por meio eletrônico.
	Não obstante, os Cotistas também poderão votar por meio de comunicação escrita ou eletrônica (via e-mail) encaminhada ao Administrador, desde que este receba o voto do Cotista com pelo menos 01 (um) dia de antecedência em relação à data prevista para a realização da Assembleia Geral de Cotistas a que se refere o voto proferido na forma prevista neste Parágrafo.

11.	Remuneração do Administrador

11.1	Política de remuneração definida em regulamento:
	A Taxa de Administração será composta de 1,30% (um inteiro e trinta décimos por cento) ao ano, calculada sobre (i) o valor contábil do patrimônio líquido do FUNDO; ou (ii) o valor de mercado do FUNDO, calculado com base na média diária da cotação de fechamento das Cotas no mês anterior ao do pagamento da remuneração, caso as Cotas tenham integrado ou passado a integrar, no período, índices de mercado, cuja metodologia preveja critérios de inclusão que considerem a liquidez das Cotas e critérios de ponderação que considerem o volume financeiro das Cotas, observado que em ambos os casos será devido o valor mínimo mensal de R$10.000,00 (dez mil reais), atualizado anualmente pela variação positiva do IGP-M (Índice Geral de Preços de Mercado), apurado e divulgado pela Fundação Getúlio Vargas - FGV, a partir do mês subsequente à data de autorização para funcionamento do FUNDO (em conjunto, a “Taxa de Administração”). A Taxa de Administração será provisionada por Dia Útil, mediante divisão da taxa anual por 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias, apropriada e paga mensalmente, por período vencido, até o 5º (quinto) Dia Útil do mês subsequente ao dos serviços prestados.
	Valor pago no ano de referência (R$):	% sobre o patrimônio contábil:	% sobre o patrimônio a valor de mercado:
	NaN	NaN	NaN

12.	Governança

12.1	Representante(s) de cotistas
	Não possui informação apresentada.

12.2	Diretor Responsável pelo FII
	Nome:	Erick Warner de Carvalho	Idade:	45
	Profissão:	Diretor de Administração Fiduciária	CPF:	27764653861
	E-mail:	[email protected]	Formação acadêmica:	Administração de Empresas
	Quantidade de cotas detidas do FII:	0,00	Quantidade de cotas do FII compradas no período:	0,00
	Quantidade de cotas do FII vendidas no período:	0,00	Data de início na função:	01/08/2019
	Principais experiências profissionais durante os últimos 5 anos
	Não possui informação apresentada.
	Descrição de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os últimos 5 anos
	Evento		Descrição
	Qualquer condenação criminal
	Qualquer condenação em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas

13.	Distribuição de cotistas, segundo o percentual de cotas adquirido.
	Faixas de Pulverização	Nº de cotistas	Nº de cotas detidas	% de cotas detido em relação ao total emitido	% detido por PF	% detido por PJ
	Até 5% das cotas	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 5% até 10%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 10% até 15%	1,00	892.965,00	12,76%	0,00%	12,76%
	Acima de 15% até 20%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 20% até 30%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 30% até 40%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 40% até 50%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 50%	1,00	6.107.035,00	87,24%	0,00%	87,24%

14.	Transações a que se refere o art. 34 e inciso IX do art.35, da Instrução CVM nº 472, de 2008

Não possui informação apresentada.

15.	Política de divulgação de informações

15.1	Descrever a política de divulgação de ato ou fato relevante adotada pelo administrador, ou disponibilizar o link correspondente da página do administrador na rede mundial de computadores, indicando os procedimentos relativos à manutenção de sigilo acerca de informações relevantes não divulgadas, locais onde estarão disponíveis tais informações, entre outros aspectos.
	A divulgação de ato ou fato relevante pela Administradora é realizada nos termos da regulamentação aplicável e seu conteúdo é disponibilizado no sistema Fundos.Net (https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/abrirGerenciadorDocumentosCVM), vinculado à CVM e à B3, bem como no site da Administradora https://www.daycoval.com.br/investimentos/mercado-capitais/informacoes-cotista

15.2	Descrever a política de negociação de cotas do fundo, se houver, ou disponibilizar o link correspondente da página do administrador na rede mundial de computadores.
	A política de negociação de cotas do fundo, se houver, pode ser consultada através dos links: https://www.daycoval.com.br/investimentos/mercado-capitais/informacoes-cotista e/ou https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/abrirGerenciadorDocumentosCVM

15.3	Descrever a política de exercício do direito de voto em participações societárias do fundo, ou disponibilizar o link correspondente da página do administrador na rede mundial de computadores.
	A política de exercício do direito de voto em participações societárias do fundo, se houver, pode ser consultada através dos links: https://www.daycoval.com.br/investimentos/mercado-capitais/informacoes-cotista e/ou https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/abrirGerenciadorDocumentosCVM

15.4	Relacionar os funcionários responsáveis pela implantação, manutenção, avaliação e fiscalização da política de divulgação de informações, se for o caso.
	Sem informação apresentada.

16.	Regras e prazos para chamada de capital do fundo:
	As regras e prazos para chamada de capital do Fundo, se houver, estarão previstas nos documentos relativos às ofertas de distribuição de cada emissão de cotas.

Anexos

5. Fatores de Risco

Nota

1.	A relação de prestadores de serviços de que trata o item 1.8 deve ser indicada quando o referido prestador de serviços representar mais de 5% das despesas do FII

Informe Anual - FII

1.

Prestadores de serviços

CNPJ

Endereço

Telefone

2.

Investimentos FII

3.

Programa de investimentos para os exercícios seguintes, incluindo, se necessário, as informações descritas no item 1.1 com relação aos investimentos ainda não realizados:

4.

Análise do administrador sobre:

5.

Riscos incorridos pelos cotistas inerentes aos investimentos do FII:

10.

Assembleia Geral

11.

Remuneração do Administrador

12.

Governança

14.

Transações a que se refere o art. 34 e inciso IX do art.35, da Instrução CVM nº 472, de 2008

15.

Política de divulgação de informações

Nota