ANEXO 39-V : Informe Anual

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Informe Anual - FII

Nome do Fundo/Classe:	NAVI HEDGE FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA	CNPJ do Fundo/Classe:	46.437.903/0001-35
Data de Funcionamento:	25/10/2022	Público Alvo:	Investidores em Geral
Código ISIN:	BR0DE9CTF002	Quantidade de cotas emitidas:	53.092.572,00
Fundo/Classe Exclusivo?	Não	Cotistas possuem vínculo familiar ou societário familiar?	Não
Classificação autorregulação:	Classificação: MultiestratégiaSubclassificação: Não possui subclassificaçãoGestão: AtivaSegmento de Atuação: Multicategoria	Prazo de Duração:	Indeterminado
Data do Prazo de Duração:		Encerramento do exercício social:	30/06
Mercado de negociação das cotas:	Bolsa e MBO	Entidade administradora de mercado organizado:	BM&FBOVESPA
Nome do Administrador:	BANCO DAYCOVAL S.A.	CNPJ do Administrador:	62.232.889/0001-90
Endereço:	AV. PAULISTA, 1793, 2° andar- Bela Vista- São Paulo- SP- 01311200	Telefones:	0300 111 0500(11) 4090-2223(11) 3138-4061
Site:	www.daycoval.com.br	E-mail:	[email protected]
Competência:	06/2025

1.	Prestadores de serviços	CNPJ	Endereço	Telefone
1.1	Gestor: NAVI REAL ESTATE ADM E GESTORA DE RECURSOS FINANCEIROS LTDA.	37.658.373/0001-64	Av. Brigadeiro Faria Lima, 3.477, Torre A, 8º andar, CJ 82 04538-132 Itaim Bibi São Paulo, SP	(21)3590-2410
1.2	Custodiante: BANCO DAYCOVAL S.A.	62.232.889/0001-90	Av. Paulista, 1793, Bela Vista - SP	(11) 3138-0987
1.3	Auditor Independente: KPMG	57.755.217/0001-29	R. Verbo Divino, 1400 - Chácara Santo Antônio (Zona Sul), São Paulo - SP, 04719-002	(11) 3940-1500
1.4	Formador de Mercado:	../-
1.5	Distribuidor de cotas: XP INVESTIMENTOS CCTVM S.A.	02.332.886/0001-04	Av. Brg. Faria Lima, 3311 - Itaim Bibi, São Paulo - SP	(11) 3073-1135
1.6	Consultor Especializado:	../-
1.7	Empresa Especializada para administrar as locações:	../-

1.8	Outros prestadores de serviços¹:
	Não possui informação apresentada.

2.	Investimentos FII

2.1	Descrição dos negócios realizados no período
	Relação dos Ativos adquiridos no período	Objetivos	Montantes Investidos	Origem dos recursos
	CDB POS-CDB0000018E9	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	604.581,43	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CDB POS-CDB000001B7B	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	914.188,36	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CDB POS-CDB0000025DE	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.703.201,95	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CDB POS-CDB000002AF3	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	618.740,20	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CDB POS-CDB0000036D4	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.001.859,66	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	FIA-CF 59306348	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	43.173.599,75	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-ITRI11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	901.861,99	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-RBR PRIME OF	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	4.570.545,48	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-JSRE11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.814.627,98	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-MCRE11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	25.655.871,38	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-PMIS11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	3.233.901,60	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-TGAR11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	-58.518,61	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-TRNT15	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	0,00	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	COTAS DE FII-VRTM11	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.292.900,98	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	OP COMPROMISSADA LFT SELIC-LFTOVE02D217	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	43.160.227,17	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	LETRASDECREDITOIMOBILIARIO-LCI0000002E6	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	5.481.936,59	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-24E2538087	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	4.778.838,28	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-24E2538087	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	7.632.946,38	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-24E2538087	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	5.209.174,02	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-24E2538087	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	928.242,31	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-24E2538087	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	311.839,46	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-22E1314836	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	2.394.956,84	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-22E1273339	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	206.004,79	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-25D3961091	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	17.254.780,66	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-23E0884935	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	3.334.263,08	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	CRI-24I1419236	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	5.741.622,67	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	LETRA FINANCEIRA TESOURO-LFT00002BD46	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	880.627,64	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	LETRA FINANCEIRA TESOURO-LFT00002BDFC	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.246.591,96	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	LETRA FINANCEIRA TESOURO-LFT00002BE23	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	1.246.886,52	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	LETRA FINANCEIRA TESOURO-LFT00002C769	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	11.877.457,32	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	LETRA FINANCEIRA TESOURO-LFT00002C990	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	5.109.039,85	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas
	AÇÕES EM EMPRESTIMOS - TOMADA	Ganho de capital - Rentabilização da carteira	22.387.864,09	Recurso próprios - Caixa e/ou emissão de cotas

3.	Programa de investimentos para os exercícios seguintes, incluindo, se necessário, as informações descritas no item 1.1 com relação aos investimentos ainda não realizados:
	O programa de investimento do Fundo para os exercícios seguintes seguirá a política de investimentos, em conformidade com o regulamento do Fundo.

4.	Análise do administrador sobre:

4.1	Resultado do fundo no exercício findo
	Os resultados do fundo de investimento podem ser consultados diretamente na demonstração financeira do fundo (DF). Esta documentação estara disponível para consulta em: (https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/abrirGerenciadorDocumentosCVM), e proporciona uma visão detalhada do desempenho e das operações realizadas ao longo do período.

4.2

Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário de atuação relativo ao período findo

Em 2025, o mercado de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) no Brasil manteve sua relevância no cenário financeiro, registrando desempenho expressivo tanto em valorização de cotas quanto na distribuição de dividendos. O IFIX acumulou alta aproximada de 11% a 12% no primeiro semestre, impulsionado pela reversão do pessimismo do final de 2024, por valuations atrativos, pelo fluxo de entrada de investidores e por um ambiente de juros elevados porém mais previsíveis, com a Selic em torno de 15% ao ano. Para 2026, a conjuntura econômica dos FIIs dependerá da trajetória fiscal e monetária. Um eventual ciclo de redução da Selic, sustentado por maior previsibilidade nas contas públicas e inflação controlada, tende a favorecer a valorização dos fundos, especialmente em segmentos mais sensíveis ao ciclo econômico, como lajes corporativas e shoppings. Já os fundos de recebíveis e logísticos devem continuar como pilares de estabilidade e diversificação. Por outro lado, a persistência de incertezas fiscais ou de pressões inflacionárias pode adiar esse movimento, mantendo parte do setor pressionada. Ainda assim, os FIIs seguem consolidados como alternativa sólida de diversificação e renda passiva dentro do mercado de capitais brasileiro.

4.3

Perspectiva para o período seguinte com base na composição da carteira

A perspectiva para o restante de 2025 é de um cenário mais estável, mas ainda cercado de cautela. Embora alguns segmentos, como recebíveis e logística, apresentem oportunidades consistentes, setores como escritórios e shoppings seguem em fase de ajustes e podem enfrentar maior volatilidade. As incertezas fiscais e a manutenção da taxa de juros em patamar elevado seguem como desafios relevantes, mas, por outro lado, o interesse dos investidores em diversificação e geração de renda passiva deve sustentar a atratividade dos FIIs como alternativa no mercado de capitais.

5.	Riscos incorridos pelos cotistas inerentes aos investimentos do FII:
	Ver anexo no final do documento. Anexos

6.	Valor Contábil dos ativos imobiliários do FII		Valor Justo, nos termos da ICVM 516 (SIM ou NÃO)	Percentual de Valorização/Desvalorização apurado no período
	Relação de ativos imobiliários	Valor (R$)	Valor Justo, nos termos da ICVM 516 (SIM ou NÃO)
	FIA-CF 59306348	43.173.599,75	SIM	0,00%
	COTAS DE FII-ITRI11	892.256,64	SIM	-0,01%
	COTAS DE FII-RBR PRIME OF	4.790.317,92	SIM	0,05%
	COTAS DE FII-JSRE11	1.886.919,71	SIM	0,04%
	COTAS DE FII-MCRE11	26.501.308,50	SIM	0,03%
	COTAS DE FII-PMIS11	3.212.548,68	SIM	-0,01%
	COTAS DE FII-TGAR11	-59.284,60	SIM	0,01%
	COTAS DE FII-TRNT15	11.095.478,54	SIM	0,00%
	COTAS DE FII-VRTM11	1.234.271,10	SIM	-0,05%
	CRI-24E2538087	4.627.824,32	SIM	-0,03%
	CRI-24E2538087	7.391.741,00	SIM	-0,03%
	CRI-24E2538087	5.044.335,70	SIM	-0,03%
	CRI-24E2538087	898.869,16	SIM	-0,03%
	CRI-24E2538087	306.264,73	SIM	-0,02%
	CRI-22E1314836	2.410.625,77	SIM	0,01%
	CRI-22E1273339	205.979,34	SIM	0,00%
	CRI-25D3961091	17.463.990,65	SIM	0,01%
	CRI-23E0884935	3.221.889,57	SIM	-0,03%
	CRI-24I1419236	5.798.748,18	SIM	0,01%

6.1

Critérios utilizados na referida avaliação

Entende-se por valor justo o valor pelo qual um ativo pode ser trocado ou um passivo liquidado entre partes independentes, conhecedoras do negócio e dispostas a realizar a transação, sem que represente uma operação forçada, conforme instrução CVM 516, Art. 7º §1º. Os Ativos serão precificados de acordo com procedimentos para registro e avaliação de títulos e valores mobiliários, conforme estabelecido na regulamentação em vigor (tais como o critério de marcação a mercado) e de acordo com o manual de precificação adotado pelo Custodiante. O manual está disponível para consulta no website: https://www.daycoval.com.br/investimentos/mercadocapitais/politicas-manuais-documento

7.	Relação de processos judiciais, não sigilosos e relevantes
	Não possui informação apresentada.

8.	Relação de processos judiciais, repetitivos ou conexos, baseados em causas jurídicas semelhantes, não sigilosos e relevantes
	Não possui informação apresentada.

9.	Análise dos impactos em caso de perda e valores envolvidos relacionados aos processos judiciais sigilosos relevantes:
	Não possui informação apresentada.

10.	Assembleia Geral

10.1	Endereços (físico ou eletrônico) nos quais os documentos relativos à assembleia geral estarão à disposição dos cotistas para análise:
	Avenida Paulista, 1.793 - 2° andar https://www.daycoval.com.br/institucional/mercado-de-capitais

10.2	Indicação dos meios de comunicação disponibilizados aos cotistas para (i) a inclusão de matérias na ordem do dia de assembleias gerais e o envio de documentos pertinentes às deliberações propostas; (ii) solicitação de lista de endereços físicos e eletrônicos dos demais cotistas para envio de pedido público de procuração.
	Correio eletrônico, website do administrador fiduciário (https://www.daycoval.com.br/institucional/mercado-de-capitais) e na página do FII na CVM (https://cvmweb.cvm.gov.br/swb/default.asp?sg_sistema=fundosreg)

10.3

Descrição das regras e procedimentos aplicáveis à participação dos cotistas em assembleias gerais, incluindo (i) formalidades exigidas para a comprovação da qualidade de cotista e representação de cotistas em assembleia; (ii) procedimentos para a realização de consultas formais, se admitidas em regulamento; (iii) regras e procedimentos para a participação à distância e envio de comunicação escrita ou eletrônica de voto.

A convocação da Assembleia Geral de Cotistas pelo Administrador far-se-á mediante correspondência encaminhada a cada Cotista, por meio eletrônico, e/ou disponibilizada na página do Administrador na rede mundial de computadores,contendo,Obrigatoriamente, o dia, hora e local em que será realizada tal Assembleia e ainda, de forma sucinta, os assuntos a serem tratados. Também será admito o exercício de voto à distância por meio de plataformas eletrônicas, como o caso da Central de Inteligência Corporativa (“CICORP”), conforme procedimentos descritos nos Ofícios Circulares divulgados pela CVM e B3.. A primeira convocação da Assembleia Geral de Cotistas deve ser feita com pelo menos 30 (trinta) dias deantecedência no caso de Assembleias Gerais ordinárias e com pelo menos 15 (quinze) dias de ntecedência no caso de Assembleias Gerais extraordinárias, contado o prazo da data de envio da convocação para osCotistas

10.3

Práticas para a realização de assembleia por meio eletrônico.

Manifestações de Cotistas, tais como voto, ciência, concordância ou quaisquer outras formas dispostas neste Regulamento ou na regulamentação vigente, poderão ser encaminhadas ao Administrador por meio de correio eletrônico, desde que o endereço eletrônico de origem seja (i) previamente cadastrado pelos Cotistas na base de dados do Administrador, ou (ii) assinado digitalmente por meio de assinatura eletrônica e/ou sistema de chavepública.

11.	Remuneração do Administrador

11.1	Política de remuneração definida em regulamento:
	Pela prestação de serviços de administração, gestão, controladoria, custódia e escrituração de Cotas, será devido pelo Fundo taxa correspondente ao percentual de 1,5% a.a. (um e meio por cento ao ano), com mínimo mensal de (i) R$ 8.000,00 (oito mil reais) nos doze primeiros meses de prestação de serviços e (ii) R$ 10.000,00 (dez mil reais), a partir do décimo terceiro mês de prestação de serviços, calculada sobre (a) o valor contábil do patrimônio líquido do Fundo; ou (b) sobre o valor de mercado do Fundo, calculado com base na média diária da cotação de fechamento das cotas de emissão do Fundo no mês anterior ao do pagamento, caso referidas Cotas tenham integrado ou passado a integrar, nesse período, índice de mercado, como, por exemplo, o IFIX, cuja metodologia preveja critérios de inclusão que considerem a liquidez das Cotas e critérios de ponderação que considerem o volume financeiro das Cotas emitidas pelo Fundo (“Taxa de Administração”) sendo certo que o valor mínimo mensal será atualizado anualmente, a partir do décimo terceiro mês de atividades do Fundo, pela variação positiva do IPCA.
	Valor pago no ano de referência (R$):	% sobre o patrimônio contábil:	% sobre o patrimônio a valor de mercado:
	NaN	NaN	NaN

12.	Governança

12.1	Representante(s) de cotistas
	Não possui informação apresentada.

12.2	Diretor Responsável pelo FII
	Nome:	Erick Warner de Carvalho	Idade:	45
	Profissão:	Diretor de Administração Fiduciária	CPF:	27764653861
	E-mail:	[email protected]	Formação acadêmica:	Administração de Empresas
	Quantidade de cotas detidas do FII:	0,00	Quantidade de cotas do FII compradas no período:	0,00
	Quantidade de cotas do FII vendidas no período:	0,00	Data de início na função:	01/08/2019
	Principais experiências profissionais durante os últimos 5 anos
	Não possui informação apresentada.
	Descrição de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os últimos 5 anos
	Evento		Descrição
	Qualquer condenação criminal
	Qualquer condenação em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas

13.	Distribuição de cotistas, segundo o percentual de cotas adquirido.
	Faixas de Pulverização	Nº de cotistas	Nº de cotas detidas	% de cotas detido em relação ao total emitido	% detido por PF	% detido por PJ
	Até 5% das cotas	13.027,00	53.092.572,00	100,00%	0,00%	100,00%
	Acima de 5% até 10%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 10% até 15%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 15% até 20%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 20% até 30%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 30% até 40%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 40% até 50%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%
	Acima de 50%	0,00	0,00	0,00%	0,00%	0,00%

14.	Transações a que se refere o art. 34 e inciso IX do art.35, da Instrução CVM nº 472, de 2008

Não possui informação apresentada.

15.	Política de divulgação de informações

15.1	Descrever a política de divulgação de ato ou fato relevante adotada pelo administrador, ou disponibilizar o link correspondente da página do administrador na rede mundial de computadores, indicando os procedimentos relativos à manutenção de sigilo acerca de informações relevantes não divulgadas, locais onde estarão disponíveis tais informações, entre outros aspectos.
	A divulgação de ato ou fato relevante pela Administradora é realizada nos termos da regulamentação aplicável e seu conteúdo é disponibilizado no sistema Fundos.Net (https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/abrirGerenciadorDocumentosCVM), vinculado à CVM e à B3, bem como no site da Administradora https://www.daycoval.com.br/investimentos/mercado-capitais/informacoes-cotista

15.2	Descrever a política de negociação de cotas do fundo, se houver, ou disponibilizar o link correspondente da página do administrador na rede mundial de computadores.
	A política de negociação de cotas do fundo, se houver, pode ser consultada através dos links: https://www.daycoval.com.br/investimentos/mercado-capitais/informacoes-cotista e/ou https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/abrirGerenciadorDocumentosCVM

15.3	Descrever a política de exercício do direito de voto em participações societárias do fundo, ou disponibilizar o link correspondente da página do administrador na rede mundial de computadores.
	A política de exercício do direito de voto em participações societárias do fundo, se houver, pode ser consultada através dos links: https://www.daycoval.com.br/investimentos/mercado-capitais/informacoes-cotista e/ou https://fnet.bmfbovespa.com.br/fnet/publico/abrirGerenciadorDocumentosCVM

15.4	Relacionar os funcionários responsáveis pela implantação, manutenção, avaliação e fiscalização da política de divulgação de informações, se for o caso.
	O Administrador possui equipes direcionadas para asseguração do cumprimento da política de divulgação de informações do Fundo com segregação de funções para elaboração, validação e envio de informações.

16.	Regras e prazos para chamada de capital do fundo:
	As regras e prazos para chamada de capital do Fundo, se houver, estarão previstas nos documentos relativos às ofertas de distribuição de cada emissão de cotas.

Anexos

5. Fatores de Risco

Nota

1.	A relação de prestadores de serviços de que trata o item 1.8 deve ser indicada quando o referido prestador de serviços representar mais de 5% das despesas do FII

Informe Anual - FII

1.

Prestadores de serviços

CNPJ

Endereço

Telefone

2.

Investimentos FII

3.

Programa de investimentos para os exercícios seguintes, incluindo, se necessário, as informações descritas no item 1.1 com relação aos investimentos ainda não realizados:

4.

Análise do administrador sobre:

5.

Riscos incorridos pelos cotistas inerentes aos investimentos do FII:

10.

Assembleia Geral

11.

Remuneração do Administrador

12.

Governança

14.

Transações a que se refere o art. 34 e inciso IX do art.35, da Instrução CVM nº 472, de 2008

15.

Política de divulgação de informações

Nota